泰格醫(yī)藥:一季度業(yè)績(jī)符合預(yù)期,高成長(zhǎng)有望延續(xù)
發(fā)布日期：2013-04-22 | 瀏覽次數(shù)：
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泰格醫(yī)藥發(fā)布一季報(bào):2013 年一季度公司實(shí)現(xiàn)銷售收入7,498 萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)32.93%;實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)2,192 萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)47.64%,對(duì)應(yīng)EPS 0.41 元。 事件評(píng)論 一季報(bào)符合預(yù)期,高增長(zhǎng)有望延續(xù):一季度公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)32.93%,利潤(rùn)增長(zhǎng)47.63%。整體期間費(fèi)用率略有提升,主要是公司處于快速發(fā)展期,員工數(shù)量增加所致。利潤(rùn)增速大幅高于收入增速主要是由于募集資金的利息收入導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅下降。公司全年經(jīng)營(yíng)計(jì)劃收入3.84億元,利潤(rùn)1.04 億元,一季度完成全年利潤(rùn)計(jì)劃的21%,全年有望延續(xù)高增長(zhǎng)趨勢(shì)。 訂單充足,業(yè)務(wù)逐步升級(jí):公司2012 年較2011 年新增訂單3.2 億元,目前累計(jì)待執(zhí)行合同金額為3.4 億元,充沛的在手訂單也保證了公司未來(lái)成長(zhǎng)的可持續(xù)性。公司未來(lái)的主要目標(biāo)是提升大單占比,因?yàn)榇髥蔚挠邆淇沙掷m(xù)性,并能夠提升公司行業(yè)地位。從目前客戶結(jié)構(gòu)來(lái)看,公司前五大客戶均為知名國(guó)際醫(yī)藥企業(yè),收入貢獻(xiàn)近30%,未來(lái)大客戶占比有望繼續(xù)提升。一季度,公司與默沙東簽正式簽訂了1.73 億元的服務(wù)合同,收入將逐步確認(rèn)。 大力發(fā)展增值業(yè)務(wù):2012 年,公司高毛利的“臨床試驗(yàn)統(tǒng)計(jì)分析服務(wù)”和“注冊(cè)申報(bào)服務(wù)”發(fā)展較快。公司在傳統(tǒng)CRO 業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上,積極推進(jìn)數(shù)據(jù)分析業(yè)務(wù),為客戶提供增值服務(wù)的同時(shí),有效加強(qiáng)了競(jìng)爭(zhēng)力,為承接國(guó)際大型業(yè)務(wù)打下良好基礎(chǔ)。同時(shí)SMO 業(yè)務(wù)也是公司打造的重點(diǎn)業(yè)務(wù),主要是由于目前客戶有較大SMO 的附帶業(yè)務(wù)需求,這塊能夠?yàn)楣編?lái)穩(wěn)定現(xiàn)金流。 維持“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí):隨著中國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)與國(guó)際的同步化,海外企業(yè)本土臨床試驗(yàn)需求旺盛,CRO 行業(yè)正處于高速發(fā)展期。公司目前發(fā)展迅速,人員規(guī)模和人均產(chǎn)值處于雙升期,增長(zhǎng)有望提速。公司憑借全面的業(yè)務(wù)覆蓋,逐步獲得國(guó)際大型制藥公司訂單,大訂單的增多將顯著提升公司盈利質(zhì)量。預(yù)計(jì)公司2013-2014 年EPS 分別為1.90 元和2.62 元,維持“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)。
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