作為一家以細胞和基因技術產業(yè)化發(fā)展為主營業(yè)務的上市公司，中源協和在今年內的動作不斷。進軍體外診斷企業(yè)、成立基因檢測公司、設立并購基金、推出生命銀行卡，中源協和的動作可謂眼花繚亂。而其實際控制人及董事長李德福更是放出豪言，10年內公司市值將提升至千億元。

   隨著產業(yè)布局的加快，公司股價也開始大幅“飆升”。從6月9日至10月8日，中源協和股價從每股22.55元低點漲至36.2元高點，漲幅高達60.53%。有機構人士對《中國經營報》記者表示，市場資金追捧中源協和的背后，除了公司今年內連續(xù)不斷的動作外，更多的期待在于對公司所從事的干細胞業(yè)務的政策預期放寬。

動作頻頻

   中源協和的前身是望春花自1993年上市以來至2000年，主營業(yè)務為生產和銷售平絨系列產品及制品、絲絨、燈芯絨、印染布等。

   2000年，中源協和實際控制人李德福在取得公司控股權后由于公司主業(yè)產品業(yè)績不突出、效益不佳，公司決定投資干細胞基因工程項目。中源協和主營業(yè)務開始向生命科學技術開發(fā)和干細胞基因工程產業(yè)化轉型。2008年，公司主營業(yè)務中干細胞存儲業(yè)務收入超過紡織業(yè)務收入，紡織業(yè)務經營發(fā)生嚴重虧損，拖累公司經營總體業(yè)績，公司決定剝離紡織資產，集聚資源發(fā)展干細胞業(yè)務。

   2010年，公司董事會審議通過《關于轉讓湖北望春花公司股權等紡織資產的議案》，將公司的紡織資產一攬子打包轉讓，徹底解決傳統紡織產業(yè)對公司經營業(yè)績的長期拖累，實現主營業(yè)務向生命科學技術開發(fā)和干細胞基因工程產業(yè)化的轉型。

   在公司徹底轉型后的第一年，公司業(yè)績實現大幅上漲。2011年，中源協和實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為2342.62萬元，同比增加179.53%。實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為1672.05萬元，同比增加12.71%。

   然而，上述業(yè)績的增長并沒能持續(xù)。

   2012年至2013年，公司實現凈利潤分別為1389.89萬元、721.57萬元，同比降幅分別為40.67%、48.08%。同期，公司實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤分別為63.30萬元、-525.80萬元，同比降幅分別為96.21%、930.59%。

   對于公司近年來業(yè)績下滑，中源協和表示主要原因之一是公司研發(fā)費用的增加。

   數據顯示，2011年至2013年，公司的研發(fā)費用分別為1450.65萬元、1839.65萬元、2340.75萬元。

   業(yè)績的下滑讓公司倍感壓力，今年中源協和開始在產業(yè)布局上加快速度。

   今年2月24日，中源協和發(fā)布《發(fā)行股份及支付現金購買資產并募集配套資金暨關聯交易預案》顯示，公司擬向上海執(zhí)誠生物科技股份有限公司(以下簡稱“執(zhí)誠生物”)的股東發(fā)行股份及支付現金的方式，購買100%的股權，標的資產預估值為8億元。執(zhí)誠生物的主要業(yè)務為體外診斷產品的研發(fā)、生產、銷售。

   對于此次收購的目的，中源協和表示，公司現有業(yè)務范圍主要包括干細胞檢測制備及存儲服務，基因檢測、儲存服務和細胞培養(yǎng)等業(yè)務，同時公司也在從事細胞檢測、單抗診斷試劑及試劑盒的研發(fā)業(yè)務。通過收購執(zhí)誠生物，并與上市公司現有業(yè)務及營銷渠道有效整合后，公司在體外診斷產品的研發(fā)、生產和銷售能力上將獲得大幅提升。

   7月25日，中源協和公告稱，為實現公司“干細胞 基因”雙核驅動的發(fā)展戰(zhàn)略，公司決定與李同恩共同出資設立中源協和(天津)醫(yī)學檢驗所有限公司(暫定名，以工商核準為準，以下簡稱“新公司”)，新公司注冊資本5000萬元。新公司成立后，將建設并運營中源協和(天津)醫(yī)學檢驗所，專業(yè)開展基因檢測相關技術研究與應用。其中，公司以現金出資4750萬元，占新公司股權比例為95%。

9月2日，中源協和表示，為在國內外尋求對公司有戰(zhàn)略意義的投資與并購項目，加快外延式發(fā)展步伐，公司及中源協和投資管理有限公司(暫定名，以工商核準為準，以下簡稱“中源投資”)等子公司決定自籌不超過10億元的資金，參與發(fā)起設立多只并購基金，通過整合各方面的資源優(yōu)勢，充分借助基金投融資功能，收購、控股或參股國內外符合公司發(fā)展戰(zhàn)略的項目，加快公司產業(yè)鏈上中下游布局。并購基金總規(guī)模為50億元。

   并購基金的投資方向面向國內外，并購內容限定在下列范圍之內：符合公司發(fā)展戰(zhàn)略和產業(yè)鏈布局的盈利性或現金流優(yōu)秀的高成長企業(yè);免疫細胞存儲與細胞治療的項目或企業(yè);分子檢測(包括基因檢測與蛋白檢測)儀器、耗材、試劑生產與檢測服務的項目或企業(yè);干細胞和基因生物資源庫;符合公司發(fā)展戰(zhàn)略和產業(yè)鏈布局的包括但不限于以生物治療為特色的臨床?？漆t(yī)療機構;符合公司發(fā)展戰(zhàn)略和產業(yè)鏈布局的世界最先進和相對成熟可產業(yè)化的技術和項目。

   9月6日，中源協和表示，自2014年9月30日起，對下屬企業(yè)運營管理的自體干細胞庫統一更名為細胞資源庫，在此基礎上增設基因信息數據庫。

   中源協和表示，此次更名是為了體現公司業(yè)務現狀及產業(yè)經營方向，將進一步豐富自體干細胞庫存儲品種;面向全國拓展免疫細胞等新型細胞的存儲、檢測、制備及治療業(yè)務;在全國增設中國人群常見病、惡性病、罕見病等易感基因及優(yōu)生優(yōu)育相關基因信息數據庫，為最終建成大中華基因組信息數據庫奠定基礎。

在營銷方面，中源協和也開始新動作。

   為豐富完善公司的營銷網絡和體系，9月23日，經公司董事會審議通過，中源協和決定與招商銀行聯合發(fā)行“中源協和生命銀行卡”(以下簡稱“生命銀行卡”)，“生命銀行卡”首先給公司股東和客戶，向社會提供全齡化的、系統優(yōu)質的干細胞和免疫細胞存儲、基因檢測及基因數據存儲及其與存儲業(yè)務相關的治療等系列服務。

政策束縛有待突破

   “雖然中源協和今年以來體外診斷、基因測序方面動作頻頻?！币晃换鹑耸繉τ浾弑硎荆袌鰧τ谥性磪f和最大的期待，是國家對干細胞政策的放寬。

   中源協和已在16個省市建成干細胞庫并投入運營，初步形成了全國性的干細胞庫網絡。

   目前，公司的主要收入還是來源于細胞檢測制備及存儲。數據顯示，2013年，中源協和的細胞檢測制備及存儲營業(yè)收入為2.85億元，占營業(yè)收入比例為82.37%，毛利率為73.31%。

   中源協和總裁吳明遠表示，公司建立了23個專門從事干細胞產業(yè)化的項目子公司，將生物資源保存、干細胞基礎研究與應用、干細胞與基因工程藥品的研發(fā)、干細胞臨床移植等項目集于一體，下一步計劃是將干細胞庫與國際庫聯網。

   公司實際控制人及董事長李德福更是放出豪言，10年內公司市值將提升至千億元。

   但受制于政策束縛，中源協和干細胞發(fā)展一直未能成為業(yè)績爆發(fā)點。

   “除造血干細胞治療血液疾病外，尚未有任何一家醫(yī)療機構的干細胞治療得到監(jiān)管部門的受理或審評，在干細胞治療監(jiān)管方面，國內缺乏專門的干細胞制劑質量控制和臨床前研究的相關技術指南?！币晃婚L期關注干細胞行業(yè)的基金人士對記者表示，從2007年開始，國家食品藥品監(jiān)督管理總局尚沒有批準任何與干細胞相關的藥物產品進入臨床，但同期，美國 FDA卻批準了100多個臨床二三期干細胞產品，歐盟也批準了40多個。

   值得注意的是，于2013年3月下發(fā)了《干細胞臨床試驗研究管理辦法(試行)(征求意見稿)》《干細胞臨床試驗研究基地管理辦法(試行)(征求意見稿)》《干細胞制劑質量控制及臨床前研究指導原則(試行)(征求意見稿)》。

   上述基金人士對記者表示，目前上述三個規(guī)劃文件尚處于征求意見之中，雖然不知正式法規(guī)何時出臺，但可以預見的是，正式文件出臺后，有望填補國內在干細胞研究制備監(jiān)管領域長期存在的空白，這套制度的出臺將意味著干細胞應用放開，干細胞藥物的臨床試驗申報將有據可循，干細胞藥物的審批進程也會加快，對中源協和的干細胞存儲業(yè)務將是一大利好，同時對于公司研究的干細胞治療藥物也將是政策方面的一大突破。

   資料顯示，2013年中源協和及子公司開展研發(fā)項目共計50項，其中協和干細胞公司及其子公司26項，和澤生物公司及其子公司24項。改善干細胞存儲技術研發(fā)11項，已完成8項;干細胞藥品及臨床技術研發(fā)20項，已完成3項;單克隆抗體研發(fā)2項，已完成1項;基因檢測研發(fā)4項，已完成1項;干細胞化妝品研發(fā)1項;其他類12項，已完成4項。