醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)和每一位國民的健康都息息相關(guān)，被認(rèn)為是最直接的民生產(chǎn)業(yè)。其主要包括化學(xué)藥、中藥、生物技術(shù)藥物、醫(yī)療器械、藥用輔料和包裝材料、制藥設(shè)備等。近年來，受經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化、價(jià)格和成本等因素的綜合影響，我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)增速有所放緩，盡管如此，醫(yī)藥行業(yè)在很多人的眼里依然是穩(wěn)定成長(zhǎng)型的優(yōu)質(zhì)行業(yè)。
摩根士丹利華鑫基金研究管理部王威表示：“回顧過去，醫(yī)藥行業(yè)永遠(yuǎn)不缺投資機(jī)會(huì)，但投什么極其重要，最好的做法是跟著醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的周期去投資。”
實(shí)際上，盡管醫(yī)藥行業(yè)相對(duì)穩(wěn)定，但行業(yè)的小周期比較明顯，需求和供給的變化通常是交替進(jìn)行。另外，醫(yī)藥行業(yè)政府監(jiān)管比較多，會(huì)經(jīng)常對(duì)供給和需求造成擾動(dòng)。
王威感慨，回顧醫(yī)藥近10多年的歷史，站在現(xiàn)在的時(shí)點(diǎn)看，行業(yè)未來或以結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)為主。
在醫(yī)?？刭M(fèi)的大背景下，競(jìng)爭(zhēng)較激烈的仿制藥行業(yè)面臨長(zhǎng)期下行風(fēng)險(xiǎn)，但是國內(nèi)創(chuàng)新藥供給卻是嚴(yán)重不足。王威認(rèn)為，未來創(chuàng)新型企業(yè)有望走出長(zhǎng)期慢牛格局，伴隨著創(chuàng)新藥企業(yè)的國際化，中國藥企才可能出現(xiàn)幾千億市值的上市公司。
同時(shí)國際化的過程也在演變，最初是原料藥等出口、逐步到醫(yī)療器械和仿制藥的出口、未來創(chuàng)新藥企業(yè)有望逐步走向世界。隨著測(cè)序技術(shù)、基因編輯技術(shù)、免疫細(xì)胞治療等技術(shù)的發(fā)展，行業(yè)有望加速。
國務(wù)院發(fā)展研究中心產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究部調(diào)研員、研究員魏際剛也指出，加強(qiáng)創(chuàng)新是醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的總體方向。
在魏際剛看來，實(shí)現(xiàn)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新首先要認(rèn)清醫(yī)藥的兩種屬性，即藥品的經(jīng)濟(jì)屬性和社會(huì)屬性。藥品的經(jīng)濟(jì)屬性可以使其在生產(chǎn)及流通環(huán)節(jié)進(jìn)行商業(yè)化運(yùn)作;藥品的社會(huì)屬性則體現(xiàn)在消費(fèi)環(huán)節(jié)，即它的品質(zhì)以及價(jià)格的可獲得性。
醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)是前期投入巨大，后期回報(bào)綿長(zhǎng)的一個(gè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。實(shí)現(xiàn)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新需要投入巨大的資金成本和時(shí)間成本。
王威特別指出了幾個(gè)需要特別關(guān)注的事件，比如國企改革有加速的跡象，以及血液制品等資源性行業(yè)因供應(yīng)短缺，還有提價(jià)的內(nèi)在動(dòng)力。此外，“大宗原料藥等行業(yè)，年初出現(xiàn)了漲價(jià)，但是從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，屬于周期性的波動(dòng)，可持續(xù)性較差”。
