近日羅欣藥業(yè)發(fā)生了兩件事情，先是啟動20億元私有化，又緊接著發(fā)布2016年年報告。在H股市場一直頗為低調(diào)的羅欣藥業(yè)，為何要在此時選擇私有化?接下來又有著怎樣的發(fā)展計劃?這些均是業(yè)內(nèi)關(guān)注的重點。

3月7日，羅欣藥業(yè)正式對外宣布，收到來自聯(lián)合要約人Giant Star HK及Ally Bridge Flagship的有條件要約，現(xiàn)金收購價每股17港元，要約總代價將為23.425億港元(約合20.86億人民幣)。每股17港元的要約價較最后交易日所報收市價每股12.9港元，溢價約31.78%。如果落實，將導(dǎo)致羅欣藥業(yè)從H股退市。

應(yīng)公司要求，H股自2017年3月7日上午9時臨時停牌，并于3月14日上午九時起復(fù)牌。今日復(fù)牌后股價大漲，午間漲幅達24.96%。

根據(jù)公告，要約總代價的67.04%將由Giant Star HK以現(xiàn)金或平安貸款融資下可用的信貸融資或以上兩者結(jié)合的方式提供資金，32.96%將由Ally Bridge Flagship透過新鴻基融資函件下可用的信貸融資及來自其內(nèi)部資源的現(xiàn)金提供資金。

要約的兩方中，一方是Giant Star HK，由劉振騰持有。該公司于2017年2月13日在香港注冊成立，其主營業(yè)務(wù)純粹為要約的投資實體。劉振騰為公司執(zhí)行董事，亦是公司最終控股股東、主席兼創(chuàng)始人劉保起的兒子。據(jù)悉，2012年，劉振騰加入羅欣后，負責財務(wù)的他逐漸開始參與資本市場的事務(wù)。

羅欣為何要在此時選擇私有化?業(yè)內(nèi)人士的分析，如今整個醫(yī)藥行業(yè)壓力比較大，環(huán)境變化因素也較多，羅欣藥業(yè)這兩年為了提升市場的競爭力，也在做大幅度的轉(zhuǎn)型，尤其是研發(fā)上的投入。這種投入一方面是現(xiàn)有小股東的利益造成損失，且不斷加大投入，也不會得到小股東們的支持。

的確，近兩年，羅欣藥業(yè)也開始由傳統(tǒng)仿制藥為主向“仿創(chuàng)結(jié)合”轉(zhuǎn)型，還在上海成立研發(fā)中心，以適應(yīng)中國醫(yī)藥行業(yè)新時代的發(fā)展變化。劉振騰早前在接受《E藥經(jīng)理人》雜志采訪時也表示：“我們要以更開放的姿態(tài)與投資人溝通，讓大家了解羅欣。如今有很多事情如尋找合作、資源等，包括研發(fā)、國際化產(chǎn)品線的建立，整個投資是巨大的，周期也長，需要資本市場的支持。”

如此看來，羅欣當前的動作，無疑是希望小股東退出，同時公司也可更加靈活地進行研發(fā)投入和進一步的市場布局。

根據(jù)羅欣藥業(yè)3月8日發(fā)布的全年財報信息，2016年全年凈利3.8億元，同比減少22.41%。有業(yè)內(nèi)人士對《E藥經(jīng)理人》分析：“羅欣藥業(yè)2016年的利潤是大幅下滑的，在發(fā)布全年業(yè)績報告之前停牌，并在復(fù)牌前宣布私有化消息，不僅避免了小股東因業(yè)績問題導(dǎo)致的利益損失，也為小股東尋找到最好的推出機會。”

此外，要約的另一方Ally Bridge Flagship由于凡持有。Ally Bridge集團為一家全球性的醫(yī)療投資集團，由于凡創(chuàng)立及領(lǐng)導(dǎo)。該公司的全球醫(yī)療投資組合遍及中國、美國及歐洲并且擁有逾10億美元的管理資產(chǎn)，曾在2015年發(fā)起、牽頭及完成對藥明康德33億美元的從美國紐約證券交易所下市私有化項目。