實(shí)現(xiàn)上市，對(duì)于奮斗多年的藥店老板自然是個(gè)好獎(jiǎng)勵(lì)——除卻個(gè)人乃至家族在經(jīng)濟(jì)方面的好處，上市后政府的青睞、行業(yè)的擁戴、媒體的追捧……自不必說(shuō)，從經(jīng)營(yíng)上講，比起未上市時(shí)也肯定更加游刃有余。反過(guò)來(lái)，沒(méi)能上市取得資本支持時(shí)，必然鴨梨山大。

越來(lái)越多“豪強(qiáng)”謀求資本運(yùn)作

記得幾年前在一個(gè)行業(yè)論壇上，專司“搬弄事非”的主持人當(dāng)著一眾地方豪強(qiáng)問(wèn)某“三大”之一的連鎖老大：臺(tái)下諸企業(yè)有誰(shuí)家是您心目中理想的并購(gòu)對(duì)象?場(chǎng)面頓時(shí)很尷尬。這酸爽味應(yīng)該讓臺(tái)下的老板們很受刺激，以至于其中某位憤憤放言：不上市以后就不來(lái)開(kāi)會(huì)了——果然不久后傳出了他家連鎖開(kāi)始謀求IPO的動(dòng)作。

到如今，廣東大參林IPO獲批，山東漱玉平民、甘肅眾友、貴州一樹(shù)……以至本文開(kāi)頭提到的兩家連鎖均以不同方式開(kāi)始謀求資本市場(chǎng)的運(yùn)作。

盡管這些企業(yè)中的多數(shù)還遠(yuǎn)沒(méi)提交申請(qǐng)資料，也不說(shuō)在當(dāng)前政策的背景下何時(shí)能排隊(duì)通關(guān)，但從藥品零售行業(yè)重組的角度上講，影響卻是實(shí)實(shí)在在的。

雖則此前已有幾大連鎖巨頭上市，并分別開(kāi)啟了“買買買”的并購(gòu)模式，但這幾大巨頭行為理性，都沒(méi)像當(dāng)年海王星辰那樣貪大追求全國(guó)布局，而是扎實(shí)布局區(qū)域、穩(wěn)妥拓展空白，因此藥品零售領(lǐng)域整合還有相當(dāng)?shù)目臻g。而且以當(dāng)前國(guó)內(nèi)40多萬(wàn)藥店門店的體量，即便是幾大巨頭合力，要囫圇吃下也要頗費(fèi)時(shí)日。

市場(chǎng)正向群雄割據(jù)的局面轉(zhuǎn)化

而眾多區(qū)域強(qiáng)勢(shì)連鎖在前有幾大巨頭壓境、后有電商追兵的情況下，肯定不甘心被動(dòng)挨打，在得到資本支持的情況下，強(qiáng)化自身優(yōu)勢(shì)的欲望十分強(qiáng)烈。

如甘肅眾友以現(xiàn)金加股權(quán)合作的方式橫掃大西北，收購(gòu)了眾多地方連鎖，按計(jì)劃應(yīng)該在今年實(shí)現(xiàn)門店過(guò)千家、銷售超30億元的目標(biāo);而漱玉平民則致力于深耕細(xì)作山東市場(chǎng)，繼續(xù)拓展門店數(shù)量和經(jīng)營(yíng)區(qū)域，并著力改善物流系統(tǒng);貴州一樹(shù)以“聯(lián)合上市”為號(hào)召，外引廣東大參林參股、內(nèi)聯(lián)眾多地方連鎖加盟，實(shí)現(xiàn)了對(duì)貴州省內(nèi)的控盤……此外還有更多區(qū)域連鎖以相互持股、換股等形式發(fā)起的整合更是不勝枚舉。

如此一來(lái)，在幾大巨頭與“眾強(qiáng)”的共同合力下，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥零售市場(chǎng)正從曾經(jīng)一盤散沙快速向群雄割據(jù)的局面轉(zhuǎn)化，而行業(yè)整合的速度也會(huì)像滾雪球般越來(lái)越快。地方豪強(qiáng)如不浪費(fèi)資金和時(shí)間，足以在近兩三年內(nèi)鞏固自己在局部區(qū)域或?qū)I(yè)領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，憑此可以擺脫被動(dòng)，在未來(lái)整合的過(guò)程中增強(qiáng)自己的話語(yǔ)權(quán)和談判的砝碼。

至于未能趕上投資幾大巨頭機(jī)遇的各路資本，轉(zhuǎn)而投資區(qū)域強(qiáng)勢(shì)連鎖則是分享行業(yè)整合紅利的門檻更低的好策略，在這一過(guò)程中選擇有經(jīng)營(yíng)管理特色的標(biāo)的考驗(yàn)著基金管理者的專業(yè)眼光。（許雷）