自2014年云南鴻翔一心堂藥業(yè)(集團)股份有限公司在深圳中小企業(yè)板上市，成為國內第一家登陸國內資本市場的連鎖藥品零售企業(yè)以來，行業(yè)便搭上了高速發(fā)展的快車道。

8月9日，重慶萬和藥房宣布引入投資方，與高瓴資本集團旗下的高濟醫(yī)療達成戰(zhàn)略合作協(xié)議。第二天，甘肅德生堂集團宣布與沿海資本、邦盛資本展開戰(zhàn)略合作，借助投資機構的力量尋找登陸資本市場的路徑，資本的熱度被再次激發(fā)。

對于藥品零售企業(yè)來說，“活著”是第一位的，在這當中，資本能起到降低“滅亡”風險或加速企業(yè)發(fā)展的作用。通過不斷融資，藥店可以快速實現(xiàn)市場份額的擴張和完善企業(yè)內部管理，創(chuàng)新經營模式。賬上有了“錢”，擴張才是永恒的。

以一心堂、老百姓、益豐、大參林為例，他們在獲得資金后，通過跨區(qū)域并購實現(xiàn)全國布局，行業(yè)不僅開始見識到資本翻手為云覆手為雨的力量，也使業(yè)內的兼并收購活動常態(tài)化。隨著資本向零售連鎖領域的滲透，企業(yè)之間的并購也逐漸在區(qū)域市場里熱鬧起來。如區(qū)域強勢龍頭企業(yè)甘肅眾友、山東漱玉平民、貴州一樹、貴州正和祥等紛紛以股權交換等形式加入擴張戰(zhàn)略部署之中，在快速收購兼并區(qū)域內外連鎖的同時，為登陸資本市場鍛造基石。

對于行業(yè)與資本的緊密聯(lián)手，原嘉事堂連鎖藥店總經理周立表示，“目前行業(yè)集中度提升、醫(yī)藥分家給連鎖藥店帶來很大的發(fā)展空間，也帶來新一輪洗牌，大家都在比速度，要在短期內形成規(guī)模效應就離不開資本的力量。因此，與以往扎扎實實憑實力不同，借助資本市場逐鹿藥品零售市場，已經成為行業(yè)發(fā)展的主流模式。”

那么，資本對于藥店的發(fā)展來說是否長期利好?除了選擇與資本的結合，中小藥店實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的路徑還有哪些?

資本也會“喜新厭舊”

在資本的推動下，上市連鎖藥店積極并購，擬上市連鎖快速壯大，行業(yè)集中度大幅提升，行業(yè)格局加速定型。但不容忽視的一個前提是，資本的本質是逐利的，在資本運營實現(xiàn)企業(yè)快速擴張發(fā)展的同時，資本也有其反噬性。

據一位不愿透露姓名的企業(yè)負責人向記者表示，為了確保其所在連鎖藥店的高速發(fā)展，在企業(yè)發(fā)展初期，他引入了投資機構與其他行業(yè)的合伙人，借助對方的資金、經驗與先進管理模式，促使企業(yè)走進高速發(fā)展的通道。“然而當投資機構期望快速獲得高額回報的愿望落空，合作伙伴關注的重點發(fā)展領域發(fā)生變化，不愿再投錢給零售藥店時，這就令企業(yè)發(fā)展陷入停滯期，只能眼睜睜地看著競爭對手不斷投資、收購、兼并優(yōu)質資源，自己卻無能為力。”該負責人如此說道。

對于投資機構與合作伙伴的選擇，廣東健客CEO謝方敏給出的意見是認清目標，審慎選擇，切勿因浮躁而做出魯莽錯誤的決定。據謝方敏介紹，廣東健客成立10多年以來，因為良好的業(yè)績曾獲得不少投資人的青睞，但謝方敏對大部分投資人都拒之門外，直到廣東健客成立的第11個年頭，才允許來自美元基金凱欣資本1億美金的投資。

“如此謹慎選擇的原因很簡單，醫(yī)藥醫(yī)療領域企業(yè)的發(fā)展是艱難而復雜的，企業(yè)的成長取決于能否保持足夠的自主經營權，在政策與外圍環(huán)境不斷變化的情況下，企業(yè)要活下來，必須堅定自我，對自身的發(fā)展之路毫不妥協(xié)。而資本是趨利的，在某些時候兩者會發(fā)生沖突，因此能否堅持自身的價值觀就十分關鍵。”謝方敏同時指出，在選擇投資機構與合伙人時，考察對方的價值觀是否與自身企業(yè)吻合，是否存在希望賺快錢的心態(tài)也尤為重要，“因此我建議要選擇能著眼于未來、共同實現(xiàn)長遠目標的合作伙伴。

區(qū)域結盟上市不能“東拼西湊”

其實早在藥品零售同行尋求資本借力之前，中小連鎖選擇業(yè)內合作，與有共同上市愿景藥店攜手合作的模式就已經在行業(yè)中屢次出現(xiàn)。

回顧行業(yè)近十年的發(fā)展歷程不難發(fā)現(xiàn)，包括江蘇、廣東、甘肅、河北、河南等區(qū)域在內，連鎖間都曾嘗試業(yè)內結盟、整合，以抱團的方式邁向資本市場。

近距離抱團的優(yōu)勢

在整合者看來，這種近距離抱團的模式，擁有資本整合所不具備的天然優(yōu)勢：

一是彼此熟悉，知根知底，風險較少;

二是都在同一區(qū)域，便于運營團隊溝通、整合，減低企業(yè)運營成本，提升企業(yè)運營效率與盈利水平;

三是在商品采購方面，能實行統(tǒng)一采購，增強企業(yè)對藥企的談判話語權。然而目前的實際情況卻是，區(qū)域同行抱團整合登陸資本市場的成功案例，至今仍未出現(xiàn)。

某投資機構高級投資經理劉鵬程對此表示，目前大部分的藥店上市結盟大多為松散型的自由同盟，加入同盟的各個企業(yè)都有自己獨特的戰(zhàn)略定位、經營特點和營銷方式，除了在藥品的大宗采購上能夠實現(xiàn)成本降低外，其他都是各自為營的狀態(tài)。藥店結盟整合上市要走得更遠，就不應該只是拼湊一個概念，必須統(tǒng)一企業(yè)文化、實現(xiàn)戰(zhàn)略一致、優(yōu)化公司治理結構，并將企業(yè)文化和企業(yè)戰(zhàn)略組織化、流程化，最終實現(xiàn)文化和戰(zhàn)略的落地。

康美藥業(yè)OTC事業(yè)部總經理李從選認為，目前等著上市的連鎖大鱷多的是，聯(lián)盟上市還處于構想階段，要真正實現(xiàn)也還有很長一段路要走。值得注意的是，區(qū)域間連鎖以往由于市場競爭等原因，相互間曾有各種矛盾，如果只是為了“利益”走在一起，一旦“利益”問題爆發(fā)，就很容易散伙，穩(wěn)定性相對較差，存在多重潛在風險。

跨區(qū)域合作平臺要講究“志同道合”

大型連鎖藥店有資本加持，中型連鎖也在不斷通過融資、區(qū)域內外整合、并購，夯實區(qū)域優(yōu)勢，為接下來的資本運作打好基礎，小連鎖獲得資本關注的機會不是太大，但可以與區(qū)域內外的龍頭企業(yè)合作，共同發(fā)展，以實現(xiàn)自己財富和行業(yè)地位的增值，如在中國藥店管理學院平臺基礎上成立的億連鎖藥店俱樂部就是其中一個順應大勢、實現(xiàn)共贏的發(fā)展路徑之一。

21世紀藥店報執(zhí)行總編、中國藥店管理學院秘書長肖志飛認為，其實無論是融資、結盟還是上市，這些都是企業(yè)的階段性狀態(tài)，并非最終目標，如何確保連鎖藥店長時間持續(xù)發(fā)展，才是各企業(yè)負責人的真正需求。

要實現(xiàn)這一點，唯一的方式是回歸行業(yè)本質，重視醫(yī)療服務屬性和內容的升級，為患者提供安全、有效、合適的藥品，解決顧客的實際問題，提高顧客滿意度。落實到細節(jié)，則是強化管理和連鎖體系建設，以顧客滿意度為核心建立快速人才培育體系、核心品類的管理體系、標準化的運營體系、新店拓展體系，最終形成完善的企業(yè)文化和組織系統(tǒng)。

“連鎖藥店只有在完成上述轉型并打好基礎的前提下，再考慮資本運作和產業(yè)整合，這樣才有可能獲得更長遠的成功，不能急功近利。”肖志飛表示。而為了協(xié)助企業(yè)實現(xiàn)上述轉型，中國藥店管理學院亦有所行動，在現(xiàn)有中國藥店管理學院平臺的基礎上，成立了億連鎖俱樂部，組織行業(yè)中堅力量探索行業(yè)發(fā)展新路徑。

該俱樂部還召集了包括山東燕喜堂、湖南懷仁集團、江蘇百佳惠瑞豐等在內的區(qū)域連鎖，通過共同出資成立新企業(yè)的模式，搭建一個架構緊密、股權清晰、價值觀相同、目標一致的平臺。這些連鎖無論在行業(yè)規(guī)模、品牌影響力、管理經營等方面都具有一定的話語權和榜樣力量，能夠為成員提供長時間的先進管理經營、人才培訓體系、核心品類運營經驗，扶持參與企業(yè)持續(xù)成長，為日后的融資、整合、上市做好準備。

在肖志飛看來，與其他組織不同，這一合作模式由于有資金投入，各成員間目標一致、價值觀相近，且成員組織來自全國不同區(qū)域，相互間不存在直接競爭關系，因此組合模式更為緊密。同時，新公司還會引入著名投資機構的負責人擔任顧問，為各企業(yè)的發(fā)展提供符合資本市場運作的策略與意見，進一步為成員企業(yè)夯實發(fā)展基礎。

“當然，這一運作思路還在起步階段，仍有眾多問題需要克服，但只要運作暢順，這一模式將對學院體系以外的連鎖開放，為行業(yè)發(fā)展提供源源不斷的動力。”肖志飛總結道。

北京德興隆醫(yī)藥管理咨詢公司首席顧問高普才對這種模式表示充滿期待，他認為，藥店行業(yè)的競爭是創(chuàng)新與盈利能力、專業(yè)化的競爭，中小企業(yè)無法像連鎖巨頭那樣獲得巨額融資，但可以共同發(fā)展，在規(guī)范經營的基礎上實現(xiàn)盈利能力與專業(yè)化的提升，從而為進一步擴大規(guī)模和未來的發(fā)展打下基礎。（朱紹輝）